萬萬沒有想到，在“土豪”安邦提價競購報價到129億美元后，此前被業界認為喜達屋基本“花落”安邦的劇情又出現了戲劇性轉變。為了拿下喜達屋，萬豪提高報價到136億美元。

萬豪和喜達屋宣布，在萬豪再次提價后，喜達屋接受萬豪提出的新并購要約。如果該交易完成，將產生全球最大連鎖酒店集團。

根據萬豪提交的最新收購報價，喜達屋集團將獲得每股21美元現金和0.8股的萬豪集團股票，根據萬豪上周五的收盤價，折合每股79.53美元，總價為136億美元。這個價格超過安邦給出的132億美元報價，更是遠遠高于萬豪國際之前的報價。

據悉，萬豪和喜達屋將在4月8日召開特別股東大會對該交易進行表決，交易預計會在2016年年中完成。協同效應可以使雙方在交易完成后的兩年中減少2.5億美元的成本。

金融資本“火拼”產業資本

最初，萬豪計劃以122億美元收購喜達屋，毫無預兆地，安邦半路“殺出”，計劃以更高的價格129億美元“截胡”。

就在剛剛過去的周末，喜達屋方面確認：由安邦保險集團公司、美國弗勞爾斯投資公司和春華資本有限公司組成的財團自發提出的競價收購意向已構成“更優方案”，通知萬豪其有意終止并購協議，同時萬豪在2016年3月28日之前仍有權提出競價收購方案，受此影響喜達屋股東大會延期。

業界在前幾天大多認為，遵循“價高者得”的原理，喜達屋基本是有意“花落”安邦了。

然而，僅僅2天，萬豪提價到136億美元競購喜達屋，誓與“土豪”安邦“火拼”到底。

“這在業界很少見，通常都是財大氣粗的金融資本會占據上風，而產業資本通常會落敗。但是這一次事情似乎有所轉機，萬豪在短時間內給出了驚人的高價，遠遠超過安邦。可是回頭想一下也可以理解，對于安邦而言，其并非酒店業者，其收購喜達屋基本是出于財務投資需要，純粹資本運作。而對于萬豪而言，這不僅僅是個投資，還是擴大其業務版圖，打造全球最大酒店集團的機會，如果此次收購成功，則萬豪將改寫酒店產業歷史。且萬豪也的確有酒店專業管理背景，若由其接盤喜達屋，從酒店業務層面而言是非常合適的，萬豪不愿意失去這次收購機會。可見這是一場金融資本和產業資本大戰，關鍵在于投資者，股東投票必定是根據利益來判斷的，最后還要看萬豪和喜達屋在4月8日召開的特別股東大會對該交易進行表決的結果。”華美首席知識專家趙煥焱分析。

公開資料顯示，萬豪如果其成功完成對喜達屋的收購，則未來這個新組建的酒店集團將在全球100多個國家和地區擁有5500家酒店，客房總數達110萬間。

安邦如何應對提價、“分手費”？

萬豪的提價給了安邦一個響亮的還擊。

據《華爾街日報》報道，中國建設銀行將為安邦財團收購喜達屋這一交易提供大額貸款，具體金額不詳。未來一段時間內，安邦會否提價，尚未可知。

值得注意的是，“分手費”也是牽制喜達屋和安邦交易的一個問題。

去年11月，萬豪已與喜達屋初步達成并購協議，當時的報價是喜達屋獲得每股2美元現金和0.92股的萬豪股票。根據新協議，如果喜達屋最終選擇接受其他公司的收購，須向萬豪支付的解約金將從此前的4億美元提高到4.5億美元。

這就意味著如果喜達屋還是堅持跟著安邦走，則要向萬豪支付更高額的“分手費”。

曾被Legal 500評為亞太地區最佳公司法務之一、《海外并購交易全程實務指南與案例評析》作者張偉華指出，安邦需要考慮如下幾點，才能增強對喜達屋的吸引力——首先是交易的確定性，因為在接下來不多的時間里，安邦牽頭的買方團需要向喜達屋的董事會承諾可能接近于“Hell or high water”義務的責任去獲得有關政府審批。其次就是上述提及的高額的反向“分手費”-——在未能獲得反壟斷審批的情況下，安邦必須支付可能超出常規的高額“分手費”才能增加自己報價的吸引力。此外，如果安邦決定要進一步提價，則其融資需要迅速到位，假如沒有銀行的承諾支持，喜達屋的董事見不到銀行承諾函，不會認為這是一個確定性很強的交易。而且安邦得迅速進行盡職調查，除了喜達屋的公開信息，基于這幾天喜達屋提供的信息就需要迅速作出決策，如果要時間更長的盡職調查，會大大削弱對喜達屋董事會的吸引力。